招商局港口(00144.HK)

瑞银:维持招商局港口(00144)“买入”评级 目标价14.3港元

时间:20-04-29 15:07    来源:智通财经

智通财经网

智通财经APP获悉,瑞银发布报告称,招商局集团目前对招商局港口(00144)进行私有化的机会非常低,虽然招商局港口目前估值低廉。

瑞银尝试从不同情境的假设,了解招商局港口(00144)潜在获私有化的方法及可能性。第一个情境假设是招商局集团主导私有化,假设招商局集团收购香港上市的招商局港口的所有资产,资产包括深圳西部码头、上港集团等,预计收购会对在A股上市招商港口(招商港口也持有香港上市的招商局港口40.91%股权)带来同业竞争,若私有化同时包括在A股上市招商港口、及香港上市的招商局港口,相信会令招商局集团失去相关业务的上市平台,未来或难以扩展及收购海外港口。

第二个情境假设是A股上市的招商港口对香港上市的招商局港口进行私有化,由于招商港口目前估值相当2019年账面值0.7倍,相信难以通过股本融资向招商局港口以进行私有化,因内地政府要求私有化交易作价需达账面值最少1倍。瑞银维持对香港上市的招商局港口“买入”评级及目标价14.3港元。

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