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深赤湾A破竞争难题 247亿元揽入招商局港口39%股权

时间:18-06-21 09:07    来源:新浪

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证券时报e公司

6月20日晚间,深赤湾A(000022)发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》,该公司拟以21.46元/股向CMID发行11.49亿股,作价246.5亿元收购CMID持有的招商局港口38.72%股份。

解决同业竞争问题

据公告显示,上述交易方案包括三部分:第一,CMID以其持有的招商局港口12.69亿股普通股股份收购深赤湾11.49亿股A股股份,占发行后总股本的64.05%;第二,招商局香港与深赤湾签署《一致行动协议》,约定此次发行股份购买资产完成后,招商局香港就其受托行使的招商局港口7.54亿股普通股股份的表决权,应当与深赤湾在招商局港口股东大会审议事项的表决上无条件保持一致,并以深赤湾的意见为准进行表决;第三,深赤湾拟采用询价方式向不超过10名特定投资者发行A股股份募集配套资金,募集配套资金总金额不超过40亿元,发行股份数量不超过1.29亿股。

据证券时报·e公司记者了解到,此次交易前,深赤湾与招商局港口同为招商局集团旗下的港口运营平台。深赤湾是深圳西部港区的重要港口,而招商局港口投资和管理分布于中国内地、中国香港以及东南亚、非洲等区域的港口,两者在主营业务上有相同之处,在融资、并购等资本运作也受到诸多限制,存在一定的同业竞争。

深赤湾与招商局港口的同业竞争始于2012年,招商局港口陆续通过子公司景锋企业持有深赤湾8.58%的股权,通过子公司码来仓储持有深赤湾25%的股权,受托管理南山集团持有深赤湾32.52%的股权,合计持有深赤湾66.10%的表决权股份,从而成为深赤湾的母公司。

当时,招商局港口承诺采取措施解决深赤湾与其深圳西部码头资产的同业竞争问题。后经协商,招商局港口将兑现日期延后3年,承诺于2020年9月16日前彻底解决同业竞争问题。

资产规模扩大14倍

草案》指出,此次交易完成后,招商局港口将纳入深赤湾的合并报表范围,原招商局港口与深赤湾存在的同业竞争情形消除。 

在此背景下,深赤湾与招商局港口的资产重组整合对上市公司影响重大。此次交易完成后,招商局集团优质港口资产将注入深赤湾,将实现境内平台控制境外平台的架构,上市公司将通过招商局港口优越的地理优势、全球化的业务布局。在一定程度上整合深圳地区港口资源,立足深圳母港,积极响应建设“粤港澳大湾区”国家战略,逐步打造成为具有国际视野和拓展能力的“一带一路”全球合作、发展平台。 

资料显示,深赤湾的核心主营业务是集装箱、散杂货的港口装卸服务,主要经营深圳赤湾港区6个集装箱泊位及7个散杂货泊位、东莞麻涌港区5个散杂货泊位;而招商局港口是世界领先的港口开发、投资和营运商,于中国沿海主要枢纽港建立了较为完善的港口群网络。如此,优质港口资产的注入将为深赤湾注入活力,深赤湾旗下所运营的港口资产将大幅增加。

待此次交易后,深赤湾A的资产规模、营业收入、净利润均将显著增长:截至2018年3月31日,上市公司的资产规模将从81.47亿元增加至1249.60亿元,增长1433.77%;2018年一季度营业收入从6.16亿元增加至21.73亿元,增长252.86%;2018年一季度归母净利润从1.47亿元增长至4.43亿元,增长202.33%。

根据港口行业权威研究机构德鲁里(Drewry)最新行业研究报告显示,航运方面,2017年全球重箱海运量首次超过2亿TEU,预计2018年全球海运集装箱需求增长率为 4.3%,集装箱船总运力将增长3.2%,低于需求增速,全球集装箱运输行业整体利润水平向好。

港口行业方面,2017年度全球集装箱港口吞吐量增速较前两年更为乐观,2017年全球集装箱港口吞吐量增长率为5.5%,高于2015年度、2016年度的0.6%和2.2%。综合航运及港口行业整体情况,德鲁里认为,2018年集运整体供需平衡略有改善、需求增长持续保持强劲态势。

责任编辑:陈靖